本周國內(nèi)黑色系反復(fù)高頻震蕩，但總體偏強(qiáng)運(yùn)行，螺紋期貨兩度抹平前后，創(chuàng)出近10年來高點(diǎn)，最高觸及4746元，與周內(nèi)低點(diǎn)4488元（2月22日）相比，振幅高達(dá)258元，熱卷主力合約亦刷新上市以來新高，最高離5000元關(guān)口僅一步之遙。原料表現(xiàn)要弱于成材，尤其雙焦表現(xiàn)明顯疲弱，鐵礦石在1100元上方橫盤震蕩為主。

　　周末，驚魂一跳之后，底部支撐相對(duì)明顯，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而選擇V型反彈，前期失地失而復(fù)得，但尾盤亦有回吐，螺紋及熱卷期貨紛紛收出十字星。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格明顯上調(diào)，尤其鋼坯價(jià)格無視期貨反復(fù)，屢創(chuàng)新高，累漲150元至4290元，成材價(jià)格后期漲幅放緩，部分地區(qū)和品種有小幅松動(dòng)跡象。市場(chǎng)以低位成交為主，由于與年前價(jià)差高達(dá)200元以上，冬儲(chǔ)商家選擇獲利套現(xiàn)，市場(chǎng)存在一部分期現(xiàn)投機(jī)交易，隨著市場(chǎng)的復(fù)工，成交略有回暖，但總體需求仍有待元宵節(jié)后的啟動(dòng)釋放。

　　節(jié)后價(jià)格的走高，更多的是國內(nèi)外宏觀利好及需求預(yù)期的兌現(xiàn)，此外，臨近兩會(huì)，環(huán)保預(yù)期增強(qiáng)以及節(jié)前鋼廠自儲(chǔ)、大型貿(mào)易商被動(dòng)冬儲(chǔ)的庫存結(jié)構(gòu)，使得主力庫存結(jié)構(gòu)相對(duì)集中，推漲更容易形成合力。

　　截至2021年2月26日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到181點(diǎn)，比上周末漲2.55%，比去年高29.6%；蘭格鋼鐵長材價(jià)格指數(shù)達(dá)到189點(diǎn)，比上周末漲2.29%，比去年同期高27.53%；蘭格鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到173.2點(diǎn)，比上周末漲2.78%，比去年同期高33.76%。

　　建筑鋼材

　　具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4652元，比上周末漲121元，比上月同期漲345元。截至2月26日，國內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4901元，比上周末漲117元，比上月漲300元。

　　蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫存量達(dá)到了1299.57萬噸，比上周末增211.76萬噸，幅度19.46%，比上月同期增110.14%，而比去年同期低13.55%。

　　板材

　　熱軋卷板價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為4876元，比上周末漲165元，比上月同期漲378元。庫存方面，截至2月26日，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫存量達(dá)到290.67萬噸，比上周末增45.03萬噸，幅度為18.33%，比上月同期增49.81%，比去年同期低12.77%。

　　冷軋卷板價(jià)格方面，截至2月26日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為5634元，比上周末漲136元，比上月同期漲304元。庫存方面，截至2月26日，國內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫存量121.31萬噸，比上周末增3.96萬噸，幅度3.37%，比上月同期增21.06%，比去年同期低17.26%。

　　中厚板價(jià)格方面，截至2月26日，國內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為4834元，比上周末漲158元，比上月同期漲383元。庫存方面，截至2月26日，國內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市中厚板庫存量149.79萬噸，比上周末增6.99萬噸，幅度4.89%，比上月同期增31.49%，比去年同期高0.5%。

　　預(yù)測(cè)

　　目前來看，整體市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)行基本在預(yù)期之內(nèi)，中長期來看，市場(chǎng)上行通道尚未打破，在國內(nèi)外宏觀通脹預(yù)期、全球疫苗接種逐步展開、復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步回升以及國內(nèi)各地大型基建項(xiàng)目集中開工的大背景下，市場(chǎng)震蕩上行是大概率事件，并且將成為貫穿今年行情的主線。

　　需要關(guān)注的是，在價(jià)格如此順暢拉漲且預(yù)期趨向一致的情況下，市場(chǎng)階段性的寬幅震蕩行情或?qū)⒊霈F(xiàn)，尤其沖高過后技術(shù)性的回調(diào)修正不可避免，要注意節(jié)奏的把握。

　　從本周的運(yùn)行節(jié)奏和步調(diào)來看，高位區(qū)間的頻繁震蕩，漲漲跌跌的市場(chǎng)反而對(duì)沖掉了一部分過快拉漲的風(fēng)險(xiǎn)，為3月份的蓄力上漲打下了好的基調(diào)，但仍需保持警惕。

　　下周即將進(jìn)入3月份，正處于兩個(gè)敏感的時(shí)點(diǎn)節(jié)點(diǎn)：

　　一個(gè)是正值元宵節(jié)后，市場(chǎng)對(duì)于需求最終能否如期啟動(dòng)，啟動(dòng)速度如何，是否快于庫存增長速度，存在實(shí)際需求預(yù)期兌現(xiàn)的檢驗(yàn)問題。

　　從本周市場(chǎng)壘庫情況來看，仍處于上升區(qū)間，增速明顯放緩，主流品種仍低于去年同期水平。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：2021年第9周（2.26）國內(nèi)重點(diǎn)城市鋼材庫存1593.6萬噸，上周增386.54萬噸，周增幅32.02%，比去年同期低17.4%。其中建筑鋼材庫存1299.57萬噸，比上周增211.76萬噸，周增幅19.46％，比去年同期低13.55％。熱軋卷板庫存290.67萬噸，比上周增45.03萬，周增幅18.33%，比去年同期低12.77％。冷軋卷板庫存121.31萬噸，比上周增3.96萬噸，周增幅3.37%，比去年同期低17.26％。中厚板149.79萬噸，比上周增6.99萬噸，周增幅4.89%，比去年同期高0.5％。

　　目前20余省市重點(diǎn)項(xiàng)目清單發(fā)布總規(guī)模逾25萬億元，預(yù)計(jì)，今年整體需求的恢復(fù)速度要快于去年，后期有待需求的證偽，若需求預(yù)期及時(shí)兌現(xiàn)，本周高點(diǎn)有可能成為接下來的價(jià)格基點(diǎn)，否則有回吐的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，3月4日-5日正值兩會(huì)召開日期，市場(chǎng)對(duì)于兩會(huì)前后環(huán)保政策、安全檢查、交通運(yùn)輸、利好政策的出臺(tái)以及是否面臨利好推動(dòng)或利好出盡的市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)換、資金動(dòng)向等較為關(guān)注！

　　目前河北5市相繼啟動(dòng)了Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，唐山則需每日通報(bào)25家鋼企工程減排深度治理進(jìn)度等等，山東、山西亦加入限產(chǎn)行列，環(huán)保范圍及力度趨于增強(qiáng)，但限產(chǎn)的同時(shí)，北京周邊地區(qū)交通運(yùn)輸亦會(huì)受到影響。

　　一般情況下，在利好政策釋放之前或會(huì)議當(dāng)中，價(jià)格會(huì)有明顯的上漲，之后趨穩(wěn)甚至?xí)霈F(xiàn)利好出盡的情緒，價(jià)格反而會(huì)出現(xiàn)明顯的波動(dòng)。而需求兌現(xiàn)與否與兩會(huì)間政策的走向兩者亦會(huì)相互影響和博弈，此時(shí)需要?jiǎng)討B(tài)觀察此消彼長的市場(chǎng)情況。