最新研究報(bào)告指出，1月份主要鋼廠的排產(chǎn)計(jì)劃基本反映了下游需求的狀況，長材需求處于季節(jié)性弱勢，冷軋板的需求持續(xù)釋放并推動鋼廠增產(chǎn)，從而導(dǎo)致冷軋開工率進(jìn)一步提高，盈利能力持續(xù)上升。分析師認(rèn)為，一季度鋼廠盈利向好將是大概率事件，板材中冷軋板的盈利能力最強(qiáng)，因而繼續(xù)看好冷軋產(chǎn)品。
　　2009年12月鋼材凈出口環(huán)比增長接近20%，上周美國粗鋼產(chǎn)能利用率略有回升，這些均表明海外鋼材需求在穩(wěn)步回升。隨著海外市場回暖，國內(nèi)外鋼價(jià)差有望反轉(zhuǎn)回升，國內(nèi)鋼材出口進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢將更加明顯。同時(shí)，鋼材社會庫存還在高位徘徊，但是鋼廠庫存相對于國內(nèi)消費(fèi)量而言，仍處于穩(wěn)定階段。此外，國內(nèi)港口鐵礦石庫存環(huán)比略有上升，但2009年12月鐵礦石進(jìn)口環(huán)比大幅攀升。
　　分析師指出，從近5年鋼價(jià)和鐵礦石價(jià)格月度波動的規(guī)律來看，1月份鋼價(jià)持續(xù)走強(qiáng)于礦價(jià)的概率很高（缺陷是只有5年的樣本），同期鋼廠的盈利能力會持續(xù)提高。但是到了2月份，可能是受到鐵礦石談判價(jià)格預(yù)期的影響，鋼材價(jià)格走勢落后于礦價(jià)的概率上升，鋼廠盈利受到一定的擠壓。但整體而言，鋼鐵行業(yè)的盈利能力有望在2010年一季度進(jìn)一步提高。
　　從細(xì)分品種來看，上周長材價(jià)格上漲較快，上漲幅度超過了成本上漲的幅度，因此長材毛利略有提高，但是要走出微利階段還需時(shí)日。不過受到龐大的社會庫存和季節(jié)性需求趨弱的共同拖累，其價(jià)格持續(xù)上漲缺乏足夠的動力。板材中冷軋板的盈利能力最強(qiáng)。從近期公布的汽車和家電產(chǎn)銷形勢來看，冷軋板的需求依然非常旺盛，這支撐了目前冷軋對熱軋的價(jià)格累計(jì)漲幅優(yōu)勢。相對而言，庫存和產(chǎn)能釋放的壓力會對熱軋價(jià)格上漲有一定的抑制作用；從這個(gè)角度來看，冷軋的盈利優(yōu)勢還將維持一段時(shí)間。分析師認(rèn)為，從盈利能力的角度繼續(xù)看好冷軋產(chǎn)品。