美聯(lián)儲加息提振鋼鐵市場需求
  來源:第一財經(jīng)日報 發(fā)布時間:2017年03月20日 點擊數(shù):

  如期而至的美聯(lián)儲加息正在對鋼材市場產(chǎn)生新的影響。

  3月16日凌晨美聯(lián)儲宣布,將基準利率調(diào)升25個基點,從0.5%-0.75%上調(diào)至0.75%-1.0%。這是時隔3個月后的再度加息。市場預(yù)期聯(lián)儲未來加息步伐可能加快,今年內(nèi)還將加息2次,未來三年有可能加息9次,逐步使其利率回歸正常水平。

  多位經(jīng)濟學(xué)家表示,美元再加息與提高加息節(jié)奏,在排除美聯(lián)儲嚴重誤判經(jīng)濟形勢的情況下,當然意味著美國經(jīng)濟增長前景看好,因為這是美聯(lián)儲加息的前提條件。

  作為全球最大消費國家和經(jīng)濟體,美國經(jīng)濟前景樂觀,無疑將會提振全球商品需求,也包括鋼材需求。所以美聯(lián)儲宣布再加息后,美國股市應(yīng)聲上漲。考慮到特朗普的萬億美元基建規(guī)劃(已經(jīng)獲得國會批準),美國鋼材需求還會進一步增加。

  蘭格鋼鐵研究中心首席分析師陳克新告訴第一財經(jīng)記者,雖然特朗普在國會咨文中宣稱要用美國貨,但規(guī)模巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)真搞起來后,估計美國本土也沒有那么多的鋼材可供,并且還要考慮較大的成本差距,因此除了向中國進口外,別無更好選擇。

  即便美國不進口中國鋼材,所需鋼材全部自產(chǎn),對于國際鋼材及冶煉原料市場而言,也都是一個好消息,最終因為全球需求總量需求增加,直接與間接刺激國際市場與中國國內(nèi)鋼材價格走高。

  美聯(lián)儲再加息與提高加息節(jié)奏,還會刺激美元指數(shù)揚升,進而增大人民幣貶值壓力。過去1年多來人民幣對美元因此貶值幅度已經(jīng)超過8%。盡管今后人民幣貶值幅度有限,但已經(jīng)發(fā)生與繼續(xù)發(fā)生的人民幣對美元匯率貶值,在陳克新看來,將對中國鋼材市場產(chǎn)生兩個方面的重大影響:一是提高鋼鐵冶煉原料與能源動力成本。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計,2017年前2月全國鐵礦砂進口均價同比上漲83.7%,原油進口均價上漲60.5%,煤炭進口均價上漲1.1倍,這也使得國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價格水漲船高,由此形成更高的鋼材成本底部支撐。二是刺激冶煉原料進口數(shù)量。持續(xù)上漲的鐵礦石等冶煉原料與能源價格,勢必刺激鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)加大原料采購力度。因此,今年前2個月累計,我國進口鐵礦砂1.75億噸,同比增長12.6%;進口原油6578萬噸,增長12.5%;進口煤4261萬噸,增長48.5%。預(yù)計全年進口保持較大幅度增長態(tài)勢。

  美聯(lián)儲加息與否的首要考量因素是美國經(jīng)濟,但同時也會兼顧世界經(jīng)濟大環(huán)境。此次美元再加息與提高加息節(jié)奏,也顯示了國內(nèi)外市場信心獲得極大增強。主要證據(jù)就是全球PMI指數(shù)的普遍揚升,世界主要國家PMI指數(shù)幾乎都處于50榮枯線上方,顯示出較強的信心支撐。

  在陳克新看來,市場信心如何決定著市場行情走向。從去年下半年開始,鋼材市場參與者們信心不斷增強,所以市場購銷活躍,鋼材庫存不斷膨脹,包括沉寂多年的鋼材“冬儲”也開始啟動。

  目前上海期貨交易所螺紋鋼主力合約持倉量已經(jīng)超過了300萬手,并因此產(chǎn)生了一定的市場信心“溢價”。蘭格鋼鐵研究中心初步估算,其“溢價”至少占據(jù)現(xiàn)有鋼材價格上漲份額的20%左右,甚至達到30%。

  “只要這些市場信心不消失,因此而產(chǎn)生的鋼材溢價也就會繼續(xù)存在。”陳克新說道。

  當然,如果實際結(jié)果嚴重背離先前樂觀“猜想”,比如“地條鋼”與嚴重污染環(huán)境鋼鐵產(chǎn)能未能取締,繼續(xù)大規(guī)模提供鋼材供給,市場信心破滅之后,鋼材價格勢必報復(fù)性跌落,“過山車”行情將再次演繹。